Kriptoda Makro Takvim ve ETF Ayrışması

Kripto Para Haberleri

6 min Okuma Süresi

|Güncelleme: 2026-10-26

26 Ekim itibarıyla kripto para piyasası, Bitcoin’in yaklaşık 80.000 dolar, Ethereum’un ise 2.325 dolar çevresinde işlem gördüğü temkinli bir görünüm sergiliyor. Bitcoin ETF’leri iki haftalık çıkış serisinin ardından geçen haftayı yeniden pozitif bölgede tamamlarken Ethereum ETF’leri üst üste dördüncü haftada net çıkış kaydetti. Yeni haftada ise Fed kararı, PCE enflasyonu, ECB ve Japonya Merkez Bankası toplantılarının yanı sıra yaklaşık 10,97 milyar dolarlık Bitcoin opsiyon vadesi aynı takvimde buluşuyor.

Piyasa Açısından: Makro Takvim Risk İştahını Sınayacak

Bitcoin fiyatı 21 Ekim’de yaklaşık 84.800 dolara kadar yükseldikten sonra haftanın ikinci yarısında geri çekildi ve hafta sonunda 80.000 dolar çevresine döndü. Fiyat gerilemesine Bitcoin ETF’lerinde perşembe ve cuma günü toplam yaklaşık 773,5 milyon dolarlık çıkış eşlik etti. Buna rağmen haftanın ilk üç günündeki güçlü girişler sayesinde haftalık ETF toplamı pozitif kaldı.

Yeni haftanın temel makro başlığı Fed’in 27–28 Ekim toplantısı olacak. Fed eylülde politika faizini 25 baz puan artırarak yüzde 3,75–4,00 aralığına yükseltmişti. Reuters’ın 16–20 Ekim arasında gerçekleştirdiği ankette 100 ekonomistin 94’ü ekim toplantısında faizin değiştirilmemesini beklerken katılımcıların tamamı aralıkta yeni bir artış öngördü. Bu beklentiler kararın kesinleştiği anlamına gelmiyor; Fed’in açıklaması ve sonraki toplantılara ilişkin mesajları fiyatlama açısından daha belirleyici olacak.

Fed kararından bir gün sonra, 29 Ekim’de, ABD’nin eylül ayı PCE fiyat endeksi açıklanacak. Ağustosta manşet PCE yıllık yüzde 3,4, gıda ve enerji hariç çekirdek PCE ise yüzde 3,0 artmıştı. Yeni verinin enflasyonun yönüne ilişkin vereceği sinyal, aralık ayı faiz beklentilerini etkileyebilir.

ETF Akışlarında: Bitcoin Haftayı Pozitif, Ethereum Negatif Kapattı

Farside’ın mevcut verilerine göre ABD spot Bitcoin ETF’leri 23 Ekim’de yaklaşık 137,9 milyon dolar net çıkış kaydetti. Böylece 22 ve 23 Ekim’deki toplam çıkış yaklaşık 773,5 milyon dolar oldu. Ancak haftanın ilk üç seansındaki yaklaşık 1,07 milyar dolarlık giriş sayesinde 19–23 Ekim haftasının net Bitcoin ETF akışı yaklaşık 301,2 milyon dolar pozitif kaldı.

Bu rakam, önceki iki haftadaki yaklaşık 228 milyon ve 680 milyon dolarlık net çıkışların ardından Bitcoin ETF’lerinin yeniden pozitif haftaya dönmesi anlamına geliyor. Bununla birlikte Farside tablosunda 23 Ekim için bir fonun verisi hâlen boş göründüğünden 301,2 milyon dolarlık haftalık toplamın revize edilebileceğini not etmek gerekiyor.

Ethereum ETF’lerinde ise 23 Ekim’de mevcut verilere göre 4,4 milyon dolar net giriş görüldü. Buna rağmen 19–23 Ekim haftasının toplamı yaklaşık 220,7 milyon dolar net çıkış oldu ve Ethereum ürünleri üst üste dördüncü haftayı negatif tamamladı. Burada da 23 Ekim satırında bir fonun verisi henüz boş olduğu için günlük ve haftalık rakamlar revizyona açık.

Mevcut rakamlarla Bitcoin ve Ethereum ETF’lerinin haftalık birleşik akışı yaklaşık 80,5 milyon dolar net pozitif durumda. Ancak Bitcoin’de haftalık giriş görülürken Ethereum’da çıkışın devam etmesi, kurumsal fon talebinin iki büyük varlık arasında ayrıştığını gösteriyor.

Bitcoin ETF’leri İki Haftalık Çıkış Serisini Kırdı

Bitcoin ETF’lerinin yaklaşık 301 milyon dolarlık haftalık net girişe dönmesi, önceki iki haftalık negatif seriyi sona erdirdi. Ancak haftanın içindeki dağılım, toplam rakam kadar önemli. Pazartesi-çarşamba arasında yaklaşık 1,07 milyar dolar giriş görülürken perşembe ve cuma bu miktarın yaklaşık yüzde 72’si geri çıktı.

Bu hareket, kurumsal fon akışlarının kısa zaman dilimlerinde ne kadar hızlı yön değiştirebildiğini gösteriyor. Bitcoin’in aynı hafta 84.777 dolarlık zirveden yeniden 80.000 dolar bölgesine gerilemesi de fiyat ile ETF talebinin haftanın tamamında aynı yönde ilerlemediğini ortaya koyuyor.

ETF akışlarını doğrudan spot piyasada aynı miktarda Bitcoin alınıp satıldığı şeklinde yorumlamak da doğru değil. Fon paylarının oluşturulması ve geri alınması, yetkili katılımcıların işlemleri ve piyasa yapıcılığı mekanizmaları nihai spot etkisini değiştirebilir. Bu nedenle günlük fon akışı, piyasa talebinin yararlı göstergelerinden biri olsa da tek başına fiyat yönü belirleyen bir veri değil.

Bitcoin 80 Bin Dolar Çevresinde, Gözler Fed ve PCE’de

Kaynak haberde analist Benjamin Cowen’ın Bitcoin için oluşturduğu koşullu dördüncü çeyrek senaryosu öne çıkıyor. Senaryonun ilk adımları arasında Bitcoin’in haftalık olarak 83.000 doların altında kapanması bulunurken, sonraki aşamalar Fed kararı, PCE enflasyonu, petrol fiyatları ve uzun vadeli tahvil getirileri gibi henüz sonucu belli olmayan makro gelişmelere bağlı.

Bu nedenle söz konusu yol haritasını gerçekleşmesi beklenen kesin bir fiyat senaryosu olarak değerlendirmek doğru değil. Cowen da Bitcoin’in yeniden 83.000 doların üzerine çıkıp bu seviyeyi koruması halinde kendi senaryosunun geçersiz olacağını belirtiyor. Bu tür modeller, belirli koşullar altında izlenebilecek ihtimalleri gösterir; fiyatın gelecekte hangi yönde hareket edeceğini garanti etmez.

Daha somut tarafta Fed’in kararı 28 Ekim’de TSİ 21.00’de, basın toplantısı ise TSİ 21.30’da yapılacak. Eylül PCE verisi de 29 Ekim’de yayımlanacak. Fed’in mevcut politika faizi yüzde 3,75–4,00 aralığında ve ağustos PCE enflasyonu yüzde 3,4 seviyesinde bulunuyor. Böylece Bitcoin açısından hafta boyunca fiyat seviyelerinden çok faiz beklentilerinin ve enflasyon verisinin nasıl değiştiği önem kazanabilir.

Fed Haftasına 10,97 Milyar Dolarlık Bitcoin Opsiyon Vadesi Eşlik Ediyor

Bu haftaki yoğunluk yalnızca Fed ve PCE ile sınırlı değil. Avrupa Merkez Bankası 28–29 Ekim’de, Japonya Merkez Bankası ise 29–30 Ekim’de para politikası toplantılarını gerçekleştirecek. ECB kararının 29 Ekim’de açıklanması planlanırken BOJ’un politika açıklaması 30 Ekim’de gelecek. Böylece ABD, Euro Bölgesi ve Japonya para politikası kararları iki günlük dar bir zaman aralığında açıklanmış olacak.

Aynı zamanda kaynak habere göre 30 Ekim Cuma günü büyük bir kripto türev platformunda yaklaşık 10,97 milyar dolar değerinde Bitcoin opsiyonunun vadesi dolacak. Bu miktar platformdaki açık Bitcoin opsiyonlarının yaklaşık yüzde 35’ine karşılık geliyor ve kaynak tarafından platformun bugüne kadarki en büyük vade sonu olarak tanımlanıyor.

Alım yönlü call sözleşmelerinin satım yönlü put sözleşmelerinden yaklaşık iki kat fazla olması ilk bakışta pozitif bir pozisyonlanmaya işaret edebilir. Ancak opsiyon vadesindeki kontrat dağılımı, spot Bitcoin fiyatının aynı yönde hareket edeceğini garanti etmiyor. Vade yaklaşırken piyasa yapıcıların hedge işlemleri ve kontratların kullanım fiyatlarına göre değer kazanıp kaybetmesi kısa vadeli oynaklığı etkileyebilir.

Dolayısıyla 10,97 milyar dolarlık nominal büyüklüğü doğrudan piyasaya girecek veya piyasadan çıkacak 10,97 milyar dolar olarak değerlendirmemek gerekiyor. Vade sonunun gerçek etkisi, Bitcoin’in cuma gününe kadar hangi fiyat bölgesinde bulunduğu ve açık pozisyonların nasıl yönetildiğiyle birlikte değerlendirilmeli.

CoinTR İç Görüsü

Günün üç gelişmesi, kripto piyasasında fon akışları ile makro beklentilerin kısa süre içinde birbirinden farklı sinyaller verebildiğini gösteriyor. Bitcoin ETF’leri iki haftalık çıkış serisini pozitif haftayla sonlandırırken, haftanın son iki gününde güçlü geri çekilme yaşandı. Ethereum ETF’lerinde çıkışların sürmesi ise kurumsal talebin tüm büyük kripto varlıklarda aynı yönde ilerlemediğini ortaya koyuyor.

Buna Fed, PCE, ECB ve BOJ kararları ile yüksek hacimli opsiyon vadesinin aynı hafta içinde gerçekleşmesi eklendiğinde, fiyat hareketlerinde kısa süreli oynaklığın artabileceği bir takvim ortaya çıkıyor. Bu tür dönemlerde likidite ve kademeli emir yönetimi önemini koruyor. CoinTR’nin derin likidite altyapısı ve güçlü USDT/TRY işlem akışı, değişen piyasa koşullarında işlem süreçlerinin daha kontrollü biçimde yönetilmesini destekleyen altyapı unsurları arasında yer alıyor.

İleriye Dönük Değerlendirme

Bitcoin ETF akışları: Geçen hafta yaklaşık 301,2 milyon dolarlık pozitif toplam oluşmasına rağmen son iki seans negatife döndü. Yeni haftada girişlerin yeniden başlayıp başlamadığı, iki haftalık çıkış serisinin gerçekten geride kalıp kalmadığını değerlendirmek açısından önemli olacak. 23 Ekim verisinin kısmen eksik olması nedeniyle haftalık rakam da revize edilebilir.
Fed kararı: 28 Ekim’deki toplantıda faiz değişikliği kadar Fed’in aralık ayına ilişkin vereceği mesajlar da takip edilecek. Reuters anketinde 94 ekonomist ekimde sabit faiz beklerken tüm katılımcılar aralık için artış öngörüyor; ancak bunlar beklenti ve kesin karar niteliğinde değil.
PCE enflasyonu: 29 Ekim’de açıklanacak eylül PCE verisinin ağustostaki yüzde 3,4’lük manşet ve yüzde 3,0’lık çekirdek enflasyonun üzerine çıkıp çıkmadığı, faiz beklentilerinin yeniden fiyatlanmasında etkili olabilir.
Bitcoin opsiyonları: 30 Ekim’deki yaklaşık 10,97 milyar dolarlık vade sonu kısa vadeli oynaklığı artırabilir; ancak opsiyonların nominal büyüklüğü spot piyasadaki yönü veya aynı miktarda alım-satımı tek başına belirlemiyor.

2026-10-26

Yasal Uyarı

Bu içerikte yer alan bilgi, yorum ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Hiçbir şekilde yönlendirici nitelikte olmayan bu içerik genel anlamda bilgi vermeyi amaçlamaktadır. Yatırım tavsiyesi vermemektedir. Bu bilgilere dayanarak yapılacak işlemlerden ve ortaya çıkabilecek zararlardan CoinTR sorumlu tutulamaz.

Kripto Piyasasında ETF Girişleri ve Stablecoin Düzenlemeleri Bitcoin ETF Girişleri ve Yeni Stablecoin Kuralları prevIcon

Benzer Kripto İçerikleri